在近期股市震荡调整的背景下，银行股表现出相对的韧性，成为市场关注的焦点。中信证券近日发布研报指出，随着经济基本面逐步改善，银行股估值有望回归合理水平，预计未来将迎来一波增长行情。
中信证券认为，影响银行股估值的主要因素是经济基本面和监管政策。近年来，受经济下行和疫情影响，银行资产质量承压，拨备计提增加，导致净利润增速放缓，估值也随合理水平。报告指出，当前银行股估值低于历史平均水平，具有较高的投资价值。随着经济复苏和政策利好，银行股有望迎来估值提升和业绩增长，成为市场投资的重点领域。
具体来看，中信证券对不同类型的银行股进行了估值分析：
- 大型国有银行：受益于较强的资本实力和网点优势，估值有望得到支撑，但由于业务同质化，增长潜力有限。
- 股份制银行：在零售化转型和区域布局方面具有优势，估值相对较高，但也面临市场竞争加剧的风险。
- 城商行：拥有较强的区域优势和业务特色，估值水平较低，但受地域经济影响较大。
- 农商行：服务于县域经济，估值水平比较低，但增长潜力受限于县域经济发展水平。
中信证券建议投资者关注以下银行股：
- 工行：作为大型国有银行龙头，拥有稳健的资产质量和强大的客户基础。
- 建行：在零售银行业务转型方面走在前列，拥有较高的市场份额。
- 招行：股份制银行中的佼佼者，以零售业务见长，估值相对较高。
- 浦发银行：背靠上海，在环沪区域拥有较强的市场地位。
- 平安银行：专注于零售金融，在信用卡业务方面具有优势。
结语
中信证券认为，在经济基本面逐步改善、监管政策支持和数字化转型加速的背景下，银行股估值有望回归合理水平，预计未来将迎来一波增长行情。投资者可以关注大型国有银行、股份制银行和一些具有特色优势的城商行、农商行，把握银行股估值修复和业绩增长的投资机会。